Video con ejemplo simplificado de efecto de la inflación en la economía. Poner plata en el bolsillo de la gente no tiene el efecto que siempre se promociona.
Cuarentena y medición. Hasta cuándo?
Hasta cuándo seguirá la cuarentena en Argentina? Esta es la pregunta del momento y trataremos de entender por qué la cuarentena durará lo que tenga que durar.
El razonamiento lógico nos indica que mientras la medición de casos no haya superado su pico máximo y se pueda confirmar la disminución sostenida de casos la cuarentena se debe seguir extendiendo. Pero la pregunta que surge considerando que en Argentina ya se superaron los 60 días de cuarentena es la siguiente: ¿por qué no se aplana la curva a pesar de tantos días de cuarentena? Acudiremos a la estadística (una disciplina científica) para tratar de entender el comportamiento atípico de la curva en nuestro país cuando otros países lograron el aplanamiento de la curva y flexibilización de la cuarentena en menores plazos.
Cuando no se puede hacer una medición de toda la población que se necesita analizar la estadística provee una técnica denominada muestreo mediante la cual se elige al azar una parte de la población sobre la que se realiza un estudio para obtener conclusiones que luego son extrapolables al total de la población. Entendido ésto pasemos a repasar cómo se está haciendo la medición de covid-19 en argentina y qué conclusiones se está obteniendo para la decisión de continuar extendiendo la cuarentena.
Al inicio de la cuarentena las mediciones diarias (tamaño de la muestra) eran un poco más de 200 por día y mientras se mantuvo esa cantidad la curva de contagio se mostraba con un comportamiento lineal. Pero a medida que se fueron incrementando la cantidad de mediciones diarias vemos que la curva de contagios se comienza a mostrar exponencial y la decisión ante éste resultado es la de extender la cuarentena, y si bien es una decisión que parece correcta lamentablemente está basada en una conclusión incorrecta porque el tamaño de la muestra sobre la que se realiza el análisis va variando a lo largo del tiempo y por lo tanto las conclusiones obtenidas no son fiables.
Para poder medir correctamente y extrapolar los resultados a toda la población y tomar decisiones confiables se debería haber intentado medir de manera constante la máxima cantidad de casos posibles por día en vez de variar el tamaño de muestra a lo largo del tiempo porque se podría estar extendiendo la cuarentena habiendo superado el pico de contagios, ya que se podrían estar midiendo más casos positivos por día pero del tramo descendente de la curva por el incremento del tamaño de la muestra.
Entonces, mientras se sigan aplicando incorrectamente las técnicas estadísticas no se puede determinar confiablemente cuándo finalizará la cuarentena y el mayor riesgo pasa por si se toma la decisión de disminuir el tamaño de muestra para forzar el aplanamiento de la curva y finalizar la cuarentena incorrectamente, como cuando en el pasado se decidió dejar de medir la pobreza.
Dólar. Comprar no es invertir.
A primera vista el título del post puede parecer erróneo, confuso o llevarnos a la pregunta: ¿cómo que no? Y la idea es justamente aclarar la diferencia entre comprar e invertir en dólares.
En un post previo aclaramos que el valor del peso es el que disminuye y nos hace pensar que el dólar vale cada vez más, y si esa idea nos lleva a resguardarnos de la perdida del valor del peso y comprar dólares, podemos decir que no hay mal que por bien no venga porque al comprar dólares justamente estamos convirtiendo nuestro capital a una moneda más estable que no sufre aceleradamente la pérdida de valor adquisitivo.
Ahora, si hablamos de invertir en dólares aquí debe suceder algo más que la compra de dólares, y para mantener en términos simples el texto vamos a decir que el destino de los dólares comprados es lo que determina si estamos invirtiendo o no en dólares. Si el destino es el colchón, los dólares no están siendo invertidos ya que no están generando ningún tipo de interés, simplemente están guardados y aunque representen más pesos con el paso del tiempo, la cantidad de dólares sigue siendo la misma. Entonces para poder hablar de una inversión tenemos que colocar los dólares en un destino que tenga la posibilidad de generar intereses y hacer crecer nuestro capital. Como ejemplo simple y seguro, en términos de que no hay posibilidad de que el rendimiento de la inversión sea negativo y aislando el texto de riesgos políticos como una pesificación de depósitos de moneda extranjera, podemos decir que el plazo fijo en dólares es una verdadera inversión en dólares. Después existen otros destinos de inversión como Fondos Comunes de Inversión o Bonos pero que tienen la probabilidad de que el rendimiento no sea positivo, y esto nos lleva a otra aclaración importante que podemos agregar, invertir no es ganar sí o sí ya que buscar mayores ganancias implica asumir mayores riesgos y por eso la tasa que pagan los plazos fijos en dólares son las más bajas de las alternativas de inversión.
En conclusión, comprar no es invertir e invertir no siempre es ganar.
Deuda, default, riesgo y tasa.
Mucho se escuchan y leen estos términos en estos días y trataremos de explicarlos y relacionarlos de manera simple para que se pueda entender su significado e impacto para nuestra economía.
Pensemos en el país como una familia. Esta familia como cualquier otra tiene sus ingresos y gastos mensuales. Del balance entre los ingresos y los gastos obtenemos la capacidad de ahorro de la familia. Cuando la capacidad de ahorro es baja o nula es cuando la familia necesita endeudarse si desea adquirir bienes o servicios que están por encima de sus excedentes mensuales. Entonces la familia contrae una deuda, obtiene el capital necesario y puede adquirir el bien o servicio que deseaba. Luego la deuda se deberá saldar en pagos parciales o cuotas que incluirán el capital a devolver y los intereses a pagar. Hasta aquí hemos hablado de lo que es la deuda, y los intereses nos permiten hablar de riesgo y tasa.
El riesgo y la tasa están estrechamente relacionados ya que la tasa de interés será mayor cuanto mayor sea el riesgo de que la deuda contraída no pueda ser pagada. ¿Y de qué depende el riesgo? Para mantener simple el texto pero sin alejarse de la realidad, diremos que el riesgo depende principalmente del comportamiento de quien toma la deuda, tanto de su comportamiento pasado como de su comportamiento presente. Si en el pasado la familia a tomado y pagado deudas de manera regular podemos decir que su riesgo es bajo y podrá seguir accediendo al mercado del crédito y hasta podrá mejorar los montos, plazos y tasas mientras mantenga ese comportamiento ya que ha demostrado y sigue honrando sus compromisos. Si por el contrario el deudor no ha cubierto sus deudas contraídas en el pasado o deja de pagar una deuda eso es un indicador de mayor riesgo para los créditos futuros, y por la relación establecida entre riesgo y tasa, los futuros créditos que desee contraer tendrán una tasa de interés mayor. Ahora es cuando podemos hablar de default, ya que no pagar una deuda a nivel gobierno es lo que se expresa como default.
Yendo ahora al impacto en nuestra economía de lo que es un default y siguiendo con el análisis previo, el impacto es completamente negativo por más que se lo quiera presentar como un acto heróico o patriótico al hecho de no pagar la deuda del país, porque lo que hace es cerrar el acceso al crédito y aumentar de manera exacerbada la tasa de interés tanto de la deuda a la que necesitan acceder el país y las empresas para cubrir sus gastos e inversiones y eso disminuye fuertemente las posibilidades de que la economía se pueda recuperar y que las empresas puedan volver a generar trabajo para las familias.
El dolar vale cada vez más?
La respuesta es: NO.
Justificando la respuesta vamos a comenzar suponiendo que somos residentes de Estados Unidos, país emisor del dólar, y que tenemos un ingreso mensual fijo. Si el valor del dólar fuese cada vez mayor, con nuestro ingreso podríamos adquirir cada vez mas bienes y servicios, pero eso es algo que no sucede ni en los Estados Unidos ni en cualquier otro país del mundo si mantenemos al dólar como moneda de valuación de los bienes y servicios ya que el poder adquisitivo del dólar no aumenta con el paso del tiempo, por el contrario disminuye por la tasa de inflación del país emisor.
Ahora, al pensar en pesos, tomando a Argentina como país bajo análisis, es cuando se presenta comúnmente la confusión de que el dólar vale cada vez más porque la cotización en pesos es cada vez más alta. Y aquí es donde hay que aclarar que la variación en el valor es en una de las monedas y es en el peso, el peso es el que varía su valor y lo hace de manera decreciente, el peso vale cada vez menos, y por eso la cotización del dólar en Argentina es cada vez mayor. Y volviendo a pensar en términos de poder adquisitivo, el poder adquisitivo de los dólares en Argentina no se ha incrementado, ni lo hará con el paso del tiempo, y podemos tomar al mercado inmobiliario para confirmarlo. Tomando algunos de los costos de la construcción, el único que se abarata con el paso del tiempo es el de la mano de obra porque justamente se paga en pesos y los ajustes salariales siempre son menores que la tasa de inflación local, mientras que el hierro y el cemento van aumentando su precio en pesos porque mantienen su valuación en relación al dólar y cada vez se necesitan más pesos para representar la misma cantidad de dólares.
En conclusión no hay que creer que el dolar vale cada vez más porque si Ud. posee x dólares no podrá comprar cada vez más bienes y servicios con el paso del tiempo, a lo sumo podrá aprovechar alguna variación de precios en dólares de algún sector como puede ser el de viajes y turismo internacional que podrá bajar sus precios cuando pase la pandemia de covid-19 o podrá verse beneficiado transitoriamente por alguna intervención del estado en algunos precios locales que lo lleven al engaño de que sus dólares valen más, pero volviendo al peso, el peso vale cada vez menos.
BITCOIN sin éxito contra la media de 200
Tras varios intentos fallidos de recuperación vemos que el indicador que viene poniendo techo al precio del Bitcoin es la media simple de 200 (linea azul). Desde marzo que no es superado este indicador con 3 intentos claros pero sin éxito.
Hasta que el precio no supere este indicador con un valor aproximado de 10000 dólares difícilmente podamos hablar de una verdadera recuperación. Y podemos agregar que si supera la media de 200 luego debería superar los 11500 dólares que son los valores que se encontraron por encima de dicho indicador en febrero y marzo. Superados esos valores tendremos motivos para poder hablar de que el precio salga en búsqueda de los máximos históricos.
BITCOIN contra primer obstáculo de recuperación
Tras una buena señal de inicio de recuperación al cruzar la EMA(200) y haber llegado a superar los 9750 dólares hoy el bitcoin se encuentra en una zona clave de un primer «escalón» de Fibonacci rumbo a la recuperación.
Utilizando un retroceso de Fibonacci desde el máximo histórico hasta el mínimo de la baja posterior, un rango de 20000 a 6000 dólares aproximadamente, vemos que para llegar al valor máximo perdido el precio debe subir 6 «escalones». El primero a superar es en el que se encuentra trabajando el valor actual en los últimos días, cerca de los 9300 dólares. De superarlo podríamos esperar que la siguiente resistencia se encuentre en el segundo escalón cerca de los 11300 dolares. De no superar el primer escalón deberíamos ver si la EMA(200) oficia de soporte para que el precio no baje de los 8600 dólares.
BITCOIN calentando motores de recuperación.
Llegó uno de los momentos esperados por muchos para ver si el bitcoin comienza la recuperación. El precio ha superado la EMA(200) y ha logrado superar al kumo (también conocido como la nube de Ichimoku).
Los indicadores técnicos son buenos, sobre todo el RSI que se encuentra por encima de los 65 puntos. El MACD por su lado es positivo y las EMAs viene evolucionando bien, la 9 muy cercana a superar la 200 y la 20 aproximandosé a la 50 con igual proyección.
Intentando buscar un objetivo próximo podemos mirar a los 11000 dólares, nivel de precio cercano a los máximos vistos en febrero y marzo de este año. Valor muy importante a superar ya que hasta que lo se logre superar esos precios no podemos aventurarnos a pensar que el precio vaya a buscar los máximos históricos.
BITCOIN rumbo al golden cross
Momento de expectativa para el Bitcoin cotizando por encima de los 8000 dólares después de haber presenciado el deathcross y llegar a los 6600 dólares.
En este momento el precio ha superado las resistencias de la EMA(9) (rosa) y EMA(20) (verde) pero no ha podido con la EMA(50) (naranja) como vemos en la siguiente imagen.
Superar la EMA(50) es algo que debe suceder para que tengamos chances de ver el golden cross (cruce ascendente de la media de 50 con la 200) y ver si comienza la reversión ascendete del precio.
Los indicadores son positivos ya que tenemos al RSI por arriba de los 50 puntos y el MACD positivo. Respecto de las EMAs si bien el precio se encuentra por encima de la 9 y la 20 la menor debe cruzar ascendentemente a las mayores para comenzar con la recuperación. Para ello el volumen debe superar el promedio en las jornadas verdes.
BITCOIN hay vida después del deathcross?
Continúa el bitcoin su viaje por debajo de la EMA(200) y ya habiendo presenciado el deathcross (cruce descendente de la media de 50 con la 200) ya cuesta encontrar razones para que el precio salga al alza. Lo único que podemos tomar como referencia son precios similares en el pasado donde el bitcoin comenzaba su camino alcista rumbo a su máximo histórico, por ejemplo en torno al precio actual de 7000 dolares nos podemos remontar a noviembre de 2017, pero en este mismo valor vimos un fallido intento de recuperación en inicios de febrero donde el precio remontó hasta los 11200 dólares pero que no logró sostenerse en inicios de marzo donde comenzó el actual descenso del precio.
Tomando el valor actual como piso, deberemos esperar a que la EMA(9) sea superada por el precio y esta cruce a la EMA(20) de manera ascendente superando los 7500 dólares para luego intentar superar la EMA(200) en torno a los 8500 dólares.
De no darse el escenario anterior y perder los 7000 dólares como piso podríamos ver al precio ir a los 6000 dólares buscando otro valor similar en el pasado donde el precio tomaba impulso alcista. Y un escenario peor aún podrían ser los 5000 dólares.
Palo y a la bolsa 